理性看待公募基金规模缩水

  • 日期:11-24
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根据中国基金行业协会(China fund industry association)发布的最新2016年1月数据,公共基金总资产为7.25万亿元,其中货币基金净值近4万亿元,占比55%以上,在五大类中排名第一。 但包括分类基金在内的股权产品规模迅速下降至6035.94亿元。 这是自2015年7月以来,公开发行基金的总资产净值第二次大幅下跌,较上月缩水逾1万亿元。自去年6月以来,股票产品和固定收益产品之间的“跷跷板”效应也进一步扩大。

当观察这些基金的规模和产品结构的变化时,一些激进投资者只是将他们的好恶与他们的表现联系起来,并开始“拒绝”规模缩小的基金品种。 一些人认为,评级基金等杠杆产品应该取消,因为它们帮助投资者遭受损失,基金规模缩小。一些人还认为,过度发行所谓创新产品扰乱了投资者的判断,增加了基金经理“拖拖拉拉”的现象,影响了他们的业绩和规模。 这些观点虽然有一些合理的因素,但更多的是对创新型基金产品和中小基金公司的歧视,在面临基金规模和产品结构的变化时,不应成为投资者的主流观点。

从产品的角度来看,影响基金规模和产品结构的因素很多。资金规模与市场、管理水平、营销水平等密切相关,不一定与产品本身相关。 分级基金可以具有相对稳定的业绩和规模,可转换债券基金的规模也可以大幅波动。 诞生数十年的美国共同基金产品丰富,杠杆产品更多,但这并没有成为基金市场发展的绊脚石。 然而,这并不是中国公共资金规模第一次下降。在关联基金和网络财富基金的创新下,中国基金规模也大幅增长,固定收益基金和股票产品规模也经历了起伏。

从行业发展的角度来看,由于有限的营销、投资和研究能力,中小型基金公司目前无法在整个产品链中与大型基金公司积极竞争。要打破现有的产业结构,必须加快创新,走精品之路。 分级基金、新基金和贵金属基金等创新品种是“精品店”在各个角落相互超越的重要起点。 从这个角度来看,适当加快发行频率是适应市场的综合考虑。出发点不是改变基金产品结构,也不能承受基金规模缩小的“负担”。

受政策、产品创新等多种因素的影响,基金经理不再是万能金融产品的代理人,基金产品的工具化正成为行业的新趋势。 对于成熟投资者来说,理性看待公共基金规模的萎缩是正确的方式。 (周琳)

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