“爆雷”公司接连不断 关注四先兆或可“避雷”

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⊙记者邵浩○编辑秋江

据记者不完全统计，去年7月，新城控股，博讯，ST鹏奇，ST张裕，风暴集团，ST天宝（威泉）等6家公司宣布实际控制人员存在问题。涉及诸如被拘留，逮捕和采取强制措施等情况。由于“爆炸性雷电”的突然和隐藏性质，事先预测并不容易，但最近的“爆炸”公司可以在多个方面找到。早期的一些异常情况可以被视为前兆，例如手术。异常的净现金流量，主要股东的质押风险，商誉的风险以及真实控制人的问题都需要关注，或者可以提前做出“土保”。

实际的控制器突然被逮捕，但这本书有钱，但无法支付股息。公众所希望的“白马股票”处于低迷期.在这个炎热的夏天，至少有10家A股公司“爆炸了地雷”。突然坏消息，很多投资这个人感觉很冷。

8月，上市公司2019年半年度报告达到高峰期。与此同时，其他哪些公司可能会“流血”？还有哪些公司需要投资者保持警惕并小心谨慎？从最近“爆炸”的10家公司开始，他们可能会找到答案。

三大火力指数爆炸雷声

由于表现不尽人意，股市表现下跌，这是市场经常遇到的“爆炸性雷电”情况。现在这种“模式”不仅传播到了“白马股”，还增加了两个新的“轰炸”局面。

涪陵榨菜于7月31日发布2019年半年报。基于此计算，公司第二季度净利润为1.6亿元，比同期净利润1.9亿元下降15.79％。 2018.早在7月中旬，被称为“医药茅台”的东阿阿胶宣布，今年上半年的净利润预计将下降75％至79％。

长期以来，涪陵榨菜和东阿阿胶由于多年来业绩稳定增长，被视为“白马股”。对于价值投资者来说，这是一颗“善良的心”。这一业绩未达到预期的消息，这立即导致其股价上涨。秋季。上海一位私募股权投资者认为，目前市场情绪不高，资金趋于温暖，集中在一些具有高度确定性的“白马股”。一旦“稳定表现”基础不再存在，投资机构必须具有决定性。镰仓势必互相践踏，导致股价不断下跌。

与表现“雷”相比，实际控制人的意外和财务现实令人担忧，这是今年集中的“雷”。据记者不完全统计，去年7月，已有6家公司，包括新城控股，博讯，ST鹏奇，ST张裕，风暴集团和ST天宝，他们已经宣布实际控制人员出了问题。刑事拘留，逮捕和强制措施的执行。

例如，7月3日晚，新城控股发布公告，确认当天公司收到了上海市公安局普陀分局的通知。实际控制人及公司董事长王振华因个人原因被刑事拘留。据公开资料，王振华因涉嫌诽谤女孩而被上海警方拘留。

7月5日，博信股份披露《上海市公安局杨浦分局拘留证》，该公司的实际控制人兼董事长罗静，董事兼财务总监蒋少阳分别于6月20日和6月25日被上海市公安局杨浦分局扣留。

7月28日晚，风暴集团发布通知称，最近通知公司实际控制人冯欣被涉嫌犯罪的公安机关带走。此后，该公司补充说，冯欣因涉嫌贿赂非国有工人而被公安机关拘留。

由于实际控制人对公司有重大影响，上述公司的股票都被市场抛弃，股价继续下跌的情况并不少见。

此外，康美等公司的不利影响也使市场讨厌财务问题。

7月19日晚，富仁药业（威泉）宣布，由于公司的资金安排，未按照有关规定完成现金分红，未按原计划分配现金红利62,715,800元。在2019年的季度报告中，富仁药业披露其拥有18.16亿元的货币资金。监管当局很快注意到这种明显和不合理的行动。上海证券交易所迅速发出询问函，中国证监会宣布调查。

四种预兆需要保持警惕

面对上市公司的“爆炸性雷霆”，投资者往往只能看到他们的股价下跌再下跌。那么，有没有办法提前找出公司的异常情况，降低“踩雷”的风险？事实上，由于“爆炸性雷电”的突然性和隐蔽性，提前预测并不容易，但最近的“爆炸性矿山”公司可以在多个方面找到，而早期的一些异常情况可能是被视为前兆。

首先是净经营现金流。这表示在日常业务活动中有多少真实资金流入公司，而不是确认收入和资金没有得分。

例如，Boss股份的经营现金流量除以营业收入的比例从2016年到2018年分别为20.46％，9.91％和-10.23％，这意味着2016年和2017年公司的经营现金流为正。收入比例在下降。在2018年，它是直接负面的，公司的现金流有问题。

东阿阿胶的数据也有很大的波动。 2016年至2018年，公司经营现金流除以营业收入的比例分别为9.89％，23.84％和13.75％。

其次是质押风险，尤其是大股东质押风险。如果大股东的持股比例较高，一旦股东出现问题，市场往往缺乏对其资金链的信任，很容易增加抛售的力度;如果上市公司出现问题，股价将下跌，这将增加大股东质押的风险，并将加速股价的下跌。 “股权质押等同于连接器或放大器，这将导致实际控制器与上市公司之间的风险加速传输，甚至相互扩大。”市场分析师分析。

记者注意到，博信股份，* ST鹏奇，ST天宝和风暴集团的主要股东认捐比例均超过90％。大股东水平略有下跌，这立即导致市场担心其资金，导致股价下跌。

至于实际控制人的问题，虽然很难预测，但很明显这种风险一般发生在私营企业。国有上市公司的实际控制人是国资委或相关机构，甚至是个人高管。问题并未影响实际控制。

此外，再加上年初大量公司的巨额亏损，今年披露的半年度报告，必须调查商誉的风险。一方面，虽然以前已经提供了大量商誉减值准备，但如果仍有相当大比例的商誉与相关资产相对应，公司仍应注意公司补充准备的风险;另一方面，如果没有先前已累计，且标的资产的履约承诺在2019年到期，并且还根据标的资产的运作关注。

主编：田元

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