券商期中成绩单出炉:行业回暖中小券商触底反弹

  • 日期:09-04
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在半年报告披露期间,对于券商来说,经历了2018年的黑暗之后,2019年终于迎来了喘息的空间。

截至目前,已有近20家上市经纪商披露了2019年半年度报告。无一例外,已披露数据的上市经纪商均录得利润。

同时,公布了上半年131家证券公司的经营数据。证券业协会已将上半年的统计数据发送给各个经纪人。(注:与上市经纪人披露的半年度报告不同,协会统计的半年度数据未经审计)

据《21世纪商业先驱报》记者统计,2019年上半年,在市场大幅复苏的背景下,经纪业全面复苏,中小券商反弹强劲。

头部模式仍然难以移动

2019年,行业整体复苏,来自证券业协会的全行业数据直观地反映了复苏的程度。

据上半年统计,中国证券业协会证券公司显示,131家证券公司本期实现营业收入1789.41亿元,本期实现净利润666.62亿元。T期,119家公司实现盈利。同时,截至2019年6月30日,131家证券公司总资产7.10万亿元,净资产1.96万亿元,净资本1.62万亿元。

与2018年上半年相比,运营数据得到了显着改善。 2018年上半年,131家证券公司实现营业收入1265.72亿元,本期实现净利润328.61亿元,实现盈利106家。截至2018年6月30日,131家证券公司总资产6.38万亿元,净资产1.86万亿元,净资本1.56万亿元。

在业务方面,最明显的业务回收是证券投资收益,代理交易证券业务的净收入以及证券承销和保荐业务的净收益,尤其是证券投资收益。 2018年上半年,营业收入仅为295.5亿元。 2019年上半年,该业务收入达到620.6亿元。

“分拆业务收入增长率可以很快理解,上半年经纪业绩的核心原因是从第一季度的春季市场,本轮小牛经纪业务,自营业务显而易见在第二季度,经纪人的数据明显呈现分阶段下滑。“泽浩投资合伙人曹刚告诉”21世纪经济报道“。

此外,承销赞助业务收入的增加直接关系到资本市场的改革。加上科技委员会的激励,这项业务将成为2019年经纪业绩的强大推动者。

“今年资本市场的几项重大改革有利于承销赞助业务。科技委员会首当其冲。此外,合并重组继续放松。创业板允许后门刺激经纪承销赞助业务。现在创业板注册制度改革也在议事日程上。承销赞助业务将成为全年经纪业绩的重要支撑,“中小经纪投资负责人表示。北京银行业务线。

从经纪业来看,无论证券业整体复苏是否仍处于寒冬,经纪业务的格局一直难以撼动。根据证券业协会的统计,总资产,营业收入和净利润前十名几乎重叠,其中,中信证券(.SH),国泰君安(.SH),华泰证券()。 SH)和海通证券(.SH)坚守上述核心指标中的前五名。

例如,在净利润指标中,仅有四家经纪商在2019年上半年超过30亿大关。上半年四大经纪商的净利润分别为46亿,44亿,38亿和3.3十亿。

尽管有明显的行业复苏迹象,但自2018年以来离开的雷区仍在提醒市场和行业保持警惕。经纪业务对公司业绩的影响仍然不容小觑。据Wind统计,截至目前,东方证券(.证券公司如SH),西部证券(.SZ),东北证券(.SZ),山西证券(.SZ)先后宣布减值资产减值准备金总额超过10亿元。其中,股票质押回购业务是“重灾区”。

例如,国元证券就信贷减值准备,应计金融资产(包括融资资金,回购金融资产,其他债务投资,应收账款等)发布公告。信贷减值准备总额为2.56亿元。占公司上半年净利润的近60%。其中,主要来自股票质押,减值准备计提占87.55%。

绝地中小经纪人反弹

在已公布年中报告的上市券商中,部分中小型经纪商在上半年令市场震惊,业绩增长率同比大幅上升。

东吴证券的净利润增长率是市场上最令人震惊的。根据半年报,公司实现营业收入26.75亿元,同比增长74.17%;实现归属于母公司股东的净利润7.5亿元,同比增长2758.33%;实现归属于母公司股东的非经常性损益的净利润7.48亿元,同比增长3613.28%;

从业务角度看,东吴证券的经纪和理财业务上半年实现收入7.04亿元,同比增长21.66%;投资银行业务实现营业收入2.46亿元,同比增长8.51%;投资和贸易业务实现收入11.43%。 1亿元,同比增长215.15%;资产管理业务实现收入2.18亿元,同比增长329.16%;信贷交易业务实现营业收入3.73亿元,同比增长18.11%。

可以看出,东吴证券也受益于上半年A股市场的反弹。东吴证券相关负责人也直截了当地表示,东吴证券已抓住投资和其他交易型业务的市场机会,取得了较好的业绩。业绩回报。

净利润得到了很大改善。东吴证券不是一个案例。同期发布中期报告的其他五家中小经纪商包括山西证券和太平洋证券(.SH)。 2019年上半年净利润增速高于上年同期。 200%。

“上半年中小经纪商夸大净利润的增长率主要是由于2018年的数据不佳。与总经纪人一样,中信证券2019年上半年的净利润增长是同比不到10%。东吴证券2018年上半年净利润仅为万元。“上海一家大型经纪企业认为。”

这也充分体现了当前中小经纪人对抗行业周期性差异的特点。由于行业明显分化,中小经纪人可以做更多的经纪业务和自营业务,但这两个业务的最大特点是看世界。当市场不好时,中小经纪人抵御市场周期的能力的特征就会完全暴露出来。

因此,即使2019年上半年中小型经纪商的表现令人鼓舞,中小型经纪商也需要一段时间才能维持全年的长期良好数据。事实上,二级市场在第二季度已经冷却后,一些经纪商已经显示出季度业绩有所下降。

“事实上,对于总经纪人来说,即使市场在下半年不会复苏,仍有科技和上海润通等企业可以支持表现,以及中小企业的参与这些企业的经纪人普遍较低。“经纪投资部门表示。

主编:李兆霞

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